美國(guó)聯邦儲備委員會16日宣布加息，将聯邦基金利率目标區間上(shàng)調25個(gè)基點至0.25%至0.5%之(zhī)間。分析人(rén)士認爲(wéi / wèi)，在(zài)通脹高企及地(dì / de)緣政治環境高度不(bù)确定性背景下，美聯儲未來(lái)加息路徑的(de)選擇存在(zài)挑戰。同時(shí)，美聯儲加息或将導緻全球債務違約風險升高。
未來(lái)加息力度存疑
考慮到(dào)高通脹環境和(hé / huò)經濟增長前景的(de)不(bù)确定性，美聯儲内部對未來(lái)加息路徑選擇存在(zài)分歧。一(yī / yì ／yí)方面，美國(guó)通脹形勢不(bù)容樂觀。俄烏沖突及後續制裁措施導緻全球大(dà)宗商品價格飙升，可能在(zài)未來(lái)數月繼續推高美國(guó)通脹水平。
哈佛大(dà)學教授勞倫斯·薩默斯15日在(zài)《華盛頓郵報》撰文指出(chū)，美國(guó)面臨巨大(dà)的(de)通脹壓力，包括能源價格上(shàng)漲、俄烏沖突導緻的(de)糧食價格上(shàng)漲以(yǐ)及新冠疫情反彈引發的(de)供應鏈中斷加劇等，上(shàng)述因素或在(zài)年内将美國(guó)通脹率推高3個(gè)百分點。
美聯儲16日公布的(de)最新一(yī / yì ／yí)期經濟前景預期顯示，預計今年美國(guó)通脹率或升至4.3%，剔除食品和(hé / huò)能源價格後的(de)核心通脹率爲(wéi / wèi)4.1%，均高于(yú)之(zhī)前預期，且遠高于(yú)2%通脹目标。
美聯儲臨時(shí)主席鮑威爾日前出(chū)席國(guó)會聽證會時(shí)表示，如果通脹水平持續高企，美聯儲将“準備采取更激進的(de)行動”，繼續上(shàng)調聯邦基金利率。
另一(yī / yì ／yí)方面，俄烏沖突加劇全球供應失衡，影響美國(guó)經濟複蘇。美聯儲官員對美國(guó)經濟前景的(de)看法更加悲觀，預計2022年美國(guó)經濟增長率爲(wéi / wèi)2.8%，較去年12月預測下調了(le／liǎo)1.2個(gè)百分點。
通脹預期上(shàng)調和(hé / huò)經濟增速預期下調，加大(dà)了(le／liǎo)美聯儲撤出(chū)寬松政策的(de)風險，美聯儲内部對未來(lái)加息力度産生分歧。根據經濟前景預期，美聯儲聯邦公開市場委員會18名成員一(yī / yì ／yí)緻認爲(wéi / wèi)，今年内聯邦基金利率有望升至1.25%以(yǐ)上(shàng)，但關于(yú)加息上(shàng)限，意見分化明顯，甚至有人(rén)認爲(wéi / wèi)今年利率水平将升至3%至3.25%的(de)高位。
全球債務違約風險升高
分析人(rén)士認爲(wéi / wèi)，美聯儲加息不(bù)僅可能加劇美國(guó)債務風險，還可能增加新興市場和(hé / huò)發展中經濟體償還美元債務成本，從而(ér)推高全球債務違約風險。
美國(guó)财政部日前公布的(de)數據顯示，美國(guó)聯邦政府債務規模已突破30萬億美元，比美國(guó)去年國(guó)内生産總值(GDP)高出(chū)約7萬億美元。作爲(wéi / wèi)全球最大(dà)債務國(guó)，美國(guó)近年來(lái)債務規模加速擴大(dà)，新冠疫情暴發以(yǐ)來(lái)增長近7萬億美元。
與此同時(shí)，美國(guó)公司債務處于(yú)較高水平，對貨币緊縮政策的(de)抵抗力較弱。美國(guó)證券業和(hé / huò)金融市場協會的(de)數據顯示，截至2021年9月底，美國(guó)企業的(de)公司債券發行餘額達到(dào)10萬億美元，較上(shàng)一(yī / yì ／yí)次加息周期伊始的(de)2015年底多出(chū)約30%。其中，債務違約風險更高的(de)低評級債券占比約20%。
不(bù)僅如此，美聯儲加息或将加劇全球、特别是(shì)新興市場和(hé / huò)發展中經濟體債務危機風險。這(zhè)些經濟體的(de)債務規模自新冠疫情暴發以(yǐ)來(lái)急劇擴大(dà)。
世界銀行公布的(de)數據顯示，自1970年以(yǐ)來(lái)，全球已出(chū)現四次債務累積階段，涉及逾100個(gè)經濟體，在(zài)許多新興市場和(hé / huò)發展中經濟體引發金融危機。其中，最近一(yī / yì ／yí)次債務累積始于(yú)2010年，程度最嚴重且持續至今。
根據英國(guó)研究機構“禧年債務運動”日前發布的(de)報告，新興市場和(hé / huò)發展中經濟體的(de)償債規模在(zài)财政收入中的(de)平均占比從2010年的(de)6.8%升至2021年的(de)14.3%，凸顯全球債務規模之(zhī)大(dà)和(hé / huò)債務風險之(zhī)嚴峻。
美國(guó)企業研究所高級研究員德斯蒙德·拉赫曼告訴記者，新興市場和(hé / huò)發展中經濟體債務處于(yú)前所未有的(de)高位，在(zài)加息周期和(hé / huò)全球複蘇放緩的(de)環境中極其脆弱。全球經濟應爲(wéi / wèi)新興市場和(hé / huò)發展中經濟體可能出(chū)現的(de)債務違約浪潮做好準備。
國(guó)際貨币基金組織總裁格奧爾基耶娃1月出(chū)席2022年世界經濟論壇視頻會議時(shí)表示，美聯儲收緊貨币政策可能會對一(yī / yì ／yí)些經濟複蘇已經疲軟的(de)經濟體造成沖擊，特别是(shì)那些美元債務較高的(de)經濟體，因爲(wéi / wèi)美國(guó)利率水平上(shàng)升可能會提高這(zhè)些經濟體償還美元債務的(de)成本。她說(shuō)，目前全球約60%的(de)低收入經濟體已陷入債務困境，缺乏國(guó)際支持和(hé / huò)援助可能會有“大(dà)麻煩”。